王小鲁继续高杠杆将陷入中等收入陷阱数字频率计
阳晨五金网 2022-10-25 10:51:38
王小鲁:继续高杠杆将陷入中等收入陷阱
王小鲁:继续高杠杆将陷入中等收入陷阱2019-01-24 08:55:56 来源:21世纪经济报道分享到:王小鲁:未来经济增长的三种情景
“目前,我们看到的情况是经济并没有稳步,还再继续下行、放缓。恐怕今年明年的形势还是很不乐观的,”近日,国民经济研究所副所长、中国经济体制改革研究会常务理事王小鲁在深圳表示。
王小鲁在深圳高等金融研究院的一次演讲中表示,经济下行压力“不是不能改变”,如果要解决当前经济面临的几个最重要的问题,经过两三年的调整之后,经济可以调头向上,形势能够发生逆转。
王小鲁认为,未来经济增长还有很大的不确定性,严重依赖于经济结构的调整和体制改革的进程。通过计量模型分析,有三个因素对增长和全要素生产率有严重的负影响:一是杠杆率过高,而且快速攀升;二是投资率过高,消费率过低;三是政府膨胀和干预过度。
在此情况下,未来前景有三种不同的情景,一是常规情景,如果没有决定性的改革,经济可能保持目前的走势,自2016年到2030年,年均增长5.4%,到2030年人均GDP达到1.58万美元,中国可能仍然是中等收入国家。二是危机情景,如果继续高杠杆,未来引发资产泡沫的破灭,对经济造成长期的不良影响,陷入中等收入陷阱。三是,经过改革和结构再平衡,调整政策和推进多项改革来促进消费率和投资率的合理化,降低政府成本,实现市场配置资源。测算到2030年年均经济增长率可以达6.9%。“也就是,通过几年较低的增长率调整以后,实际经济增长率完全可能恢复到7%以上,到2030年人均达到两万美元的收入,这是完全可以做到的。那个时候中国将进入高收入国家的行列,而且经济总量会超过美国。”
“我们现在是在常规情景轨道上,还是有可能滑向低增长轨道,仍然在两可之间。当然也不排除通过大力度的改革和政策调整,几年以后增长再加速,回到增长率更高的那条轨道,这个可能性也是存在的。”王小鲁说。
对于经济下行压力,王小鲁认为主要是由于两个因素:一是过度投资造成产能过剩,“其实在这种情况下,企业少投资、不投资是合理行为,在不能确定投资能得到回报的情况下,为什么要投,不投资可能更合理,等到经济好转的时候我再找到有利的投资空间。”所以,宏观政策不是非要把经济增长率保持在多少,低了就要刺激拉经济,市场调节一定是有起有落有高有低,低的时候是一个调整过程,这个调整过程要完成了,它还会重新走高。二是,很多民营企业缺乏信心,当前政策鼓励民营经济发展,强调公平竞争。
对于“去杠杆”,王小鲁表示,“我认为我们只做了一个开始,还没有实现降杠杆,未来恐怕这个过程还要持续,当然不是说要一步到位。”
他认为,降杠杆不能一步到位,否则可能造成经济大起大落,需要有一个过程缓慢地降杠杆,缓慢地去泡沫,逐渐回归到一个合理的水平。但是,“如果为了怕降杠杆影响经济增长,就再来放货币,再来搞大规模刺激政策,那一定会适得其反。”
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